项目并购估值-安徽品智-项目并购估值及***履约能力分析

***定义。所谓***，是指股东因出资而取得的、依法定或者公司章程的规定和程序参与事务并在公司中享受财产利益的、具有可转让性的权利。从经济学角度看，***是产权的一部分，即财产的所有权，而不包括法人财产权。从会计学角度看，二者本质是相同的，项目并购估值及资金实施方案，都体现财产的所有权;但从量的角度看可能不同，产权指所有者的权益，***则指资本金或实收资本。

EBIT主要用来衡量企业主营业务的盈利能力，项目并购估值，EBITDA则主要用于衡量企业主营业务产生现金流的能力。他们都反映企业现金的流动情况，项目并购估值及***风险评估，是资本市场上***者比较重视的两个指标，通过在计算利润时剔除掉一些因素，可以使利润的计算口径更方便***者使用。

EBIT通过剔除所得税和***，可以使***者评价项目时不用考虑项目适用的所得税率和融资成本，这样方便***者将项目放在不同的资本结构中进行考察。EBIT与净利润的主要区别就在于剔除了资本结构和所得税政策的影响。

相对估值法(Relative Valuation or Comparative Valuation)亦称可比公司分析法，通过寻找可比资产或公司，项目并购估值及***履约能力分析，依据某些共同价值驱动因素，如收入、现金流量、盈余等变量，借用可比资产或公司价值来估计标的资产或公司价值。在运用可比公司1法时，根据价值驱动因素不同可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E、P/B、EV/EBITDA、PEG、P/S、EV/销售收入、RN***等等。其中常用的比率指标是P/E和P/B。